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两年两轮“补血” 泰康在线能“扛到”盈利那天吗?

原题:两轮“补血”两年,泰康保险“亲儿子”泰康在线看不到盈利空间

来源:环球泰格金融

12月25日,泰康在线财产保险有限公司官方网站(以下简称泰康在线)发布通知,表示中国保监会同意泰康在线增加注册资本20亿元。增资后,泰康在线的注册资本从20亿元增加到40亿元。

关于此次增资,泰康在线表示将加强“保险技术”和“保险服务”的双重生态战略来补充资本。根据泰康在线披露,今年前三季度偿付能力充足率持续下降,分别达到230.61%、203.24%和157.20%。随着保费规模的不断扩大,泰康在线的资金明显捉襟见肘。这时,增资有利于缓解资金短缺。

事实上,自2015年泰康在线成立以来,保费规模一直在增加,但亏损却一直在增加,而且已经入不敷出。泰康在线不得不增加注册资本以满足其对资本的渴求。

众所周知,几乎所有的保险公司在运营的早期都有财务损失。然而,像泰康在线这样的网络保险公司,除了一般保险公司面临的财务损失外,还将面临推广网络渠道的成本上升。在保险公司“多赚钱”的真实命题下,网络保险公司盈利的可能性仍然不是“真实命题”。

在当前“两难”的情况下,作为互联网保险的领军人物,中安在线通过上市融资缓解了对资金的渴求,并在资金的“支持”下快速运转。泰康在线“回归”泰康集团的大树“输血”能持续多久?我们能“完成”获利的那一天吗?

泰康在线的“交通遗憾”

泰康在线,作为第一家网络保险公司之一,它“支持”泰康集团的大树,有自己的光环。然而,在网络保险的江湖中,“为父而战”似乎在短期内行不通。

2016年至2018年,泰康在线的保险收入分别为6.7亿英镑、16.6亿英镑和29.5亿英镑。净利润分别为-8500万,-1.94亿,-3.56亿。2019年前三季度,泰康的在线保费收入分别为8.43亿英镑、16.26亿英镑和31.54亿英镑。净利润分别为-1.63亿,-2.5亿,-4.07亿。仅在第三季度,单季度亏损就超过了去年。

与此同时,虽然第三季度收入超过去年,但前三季度偿付能力充足率持续下降,分别为230.61%、203.24%和157.20%。偿付能力充足率的大幅下降可能是泰康在线增资的主要原因。

值得注意的是,尽管收入在增加,泰康在线的亏损却在增加。目前,似乎没有“止损”的迹象。亏损的增加可能由其承销利润和客户获取成本来证实。

照片:泰康在线年报

2018健康保险保费收入17.14亿元,同比增长416.27%。在规模快速增长的同时,承销损失从2017年的8178万英镑增加至万英镑。也就是说,泰康在线并没有因为规模的增加而稀释成本,而是因为规模的增加而继续扩大亏损。

同样,意外保险承保利润的损失减少主要是由于2018年降低保费规模的举措。2018年意外险保费收入为6.48亿元,2017年意外险保费收入为9.57亿元。

根据泰康在线公布的数据,保费收入来自自我管理、互联网渠道和集团代理,其中互联网渠道占收入的比例最高。

互联网保险在2012-2015年经历了爆炸性增长。2015-2016年,互联网保险渗透率(互联网渗透率=互联网保险费收入/保险业保险费收入)仅为9.2%和7.4%。2018年,互联网保险的渗透率降至5%。这也意味着流量变得越来越贵,获得客户的成本也越来越高。

泰康在线的合作伙伴主要是英美烟草和其他交通巨头。英美烟草控制着交通,自然拥有绝对的发言权。这也导致了阿沙

对于互联网保险公司来说,“流量”是最稀缺的资源。起初,认为传统保险需要支付大量离线人工成本并转而在线似乎是“明智”的,但现在“流量”掌握在英美烟草手中,就像待宰的羔羊,这可能是当前互联网保险盈利延迟的根源。在泰康集团的支持下,泰康在线于2015年11月成立,初始注册资本为10亿英镑。这是国内第一家由大型保险公司发起的专业网络财产保险公司。作为泰康保险集团的全资子公司,泰康在线以“保险技术”和“保险服务”为主要业务模式,专注于互联网保险业务的创新和发展。

2018年2月9日,中国保监会批准泰康集团向泰康在线增加注册资本10亿元。增资后,泰康在线注册资本由10亿增至20亿,泰康保险集团持股比例由99%增至99.5%,泰康资产管理有限公司(以下简称“泰康资产”)持股比例由1%增至0.5%。

此次增资是泰康在线第二次增资。股东泰康集团以货币出资20亿元。泰康资产将不会参与此次增资。增资完成后,泰康网上注册资本将从增资前的20亿增加到40亿。泰康保险集团持股比例从99.5%增加到99.75%,持股比例从19.9亿股增加到39.9亿股。但泰康资产的持股比例从0.5%降至0.25%,仍持有1000股。

目前,中国有四家拥有互联网保险牌照的公司:泰康在线、中安在线、易安财产保险和安信保险。经过本轮增资,泰康在线的注册资本跃升至四大互联网保险公司之首。其余三家公司的注册资本分别为:中安网15亿元、安信保险13亿元、易安财产保险10亿元。

由于网络保险公司业务发展迅速,科技等基础设施投资高,资金消耗快,造血能力不足,通过增资补充资金的现象很普遍。

泰康在线官方网站显示其业务已形成多元化的产品布局,目前拥有健康保险、意外保险、汽车保险、财富保险、财产保险、团体保险等保险产品。同时,我们将继续拓展多元化的场景产品。

根据2018年财务报告数据,泰康网上销售的健康保险是五大保险产品,健康保险保费收入17.14亿元,同比增长416.27%,占保费总收入的58%。其次是意外保险和汽车保险,保费收入分别为6.48亿英镑和2.79亿英镑。

2019年,泰康在线将继续扩大健康领域的分布。今年5月,泰康在线将与上药集团旗下的微健康和MSN健康联合推出一款特殊药物保护产品“药神宝抗癌特殊药物保护计划”。7月,泰康在线与丁咚快递达成战略合作,并表示未来将尝试推出门诊保险和商务旅行健康保险等多种产品。

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